首批“1+N”系列央企指数全部发布 促进资本市场和央企高质量发展良性互动

　　证券日报 记者 吴晓璐

　　11月16日，中证国新央企科技引领指数、中证国新央企现代能源指数和中证国新央企股东回报指数（简称“央企科技引领指数”“央企现代能源指数”“央企股东回报指数”）3条央企主题指数发布。至此，首批“1+N”系列央企指数全部发布。

　　“经过多年公司制股份制改革，中央企业的许多核心资产已经进入上市公司，进一步提高央企控股上市公司质量，对于实现央企高质量发展、助力资本市场健康发展、维护国民经济平稳运行都具有重要意义。”中信建投证券资深策略分析师夏凡捷对《证券日报》记者表示，在此背景下，“1+N”系列央企指数发布，为观察央企上市公司整体发展情况提供良好的衡量基准，有助于投资者认识央企、走进央企，促进资本市场和央企高质量发展良性互动。

　　利于投资者选择

　　合适的主题指数投资

　　今年5月份，国务院国资委出台《提高央企控股上市公司质量工作方案》，资本市场作为服务央企改革发展的重要平台，成为落实工作方案的主战场。9月份，上交所与中国国新控股有限责任公司签署战略合作协议，启动平台级合作，助力央企上市公司实现高质量发展，并发布了中证国新央企综合指数（简称“国新央企综指”）。国新央企综指于10月11日正式发布，是整个指数体系的基石指数。

　　从3条主题指数来看，央企科技引领指数聚焦“国防安全”与“信息安全”；央企现代能源指数兼顾能源安全及能源转型双重目标；央企股东回报指数综合现金分红与股份回购的规模及持续性。

　　“央企是高端制造、航空航天、基建交通、电子信息通信等领域的国家队和主力军，也是构建现代化产业体系的支柱力量，在推动中国战略科技创新发展、现代能源体系建设方面扮演着日益重要的角色。”国泰君安证券首席投资顾问何力对《证券日报》记者表示，系列央企指数的发布，一方面可以帮助投资者更好地认识央企、投资央企，享受国家经济发展的红利；另一方面支持央企利用资本市场做强做优做大，可以有力地促进央企上市公司高质量发展。

　　从投资视角来看，招商证券量化与基金评价首席分析师任瞳表示，国新央企综指具有低估值、高股息、高PB-ROE（市净率-净资产收益率）的特点。首先，指数成份股估值处于历史长期窗口的10分位以下，具备较强的安全边际和中长期视角下的赔率优势；其次，指数股息率领先其他A股约0.5%，持续的高分红使其在投资收益的稳定性和确定性上占据优势；最后，近年来，国新央企综指的ROE较万得全A指数更高且稳定，PB-ROE视角下具备更强的综合盈利优势。

　　据Wind资讯数据统计，国新央企综指成份股前三季度合计实现营业收入17.89万亿元，实现净利润9418.33亿元，分别同比增长13.30%、9.57%，高于A股平均值。

　　此外，“央企股东回报指数的熊市BETA仅为0.39，而央企科技引领指数的牛市BETA为1.13，投资者可以利用这一特点，结合择时观点，选择合适的主题指数进行投资。”任瞳表示。

　　何力表示，4条央企指数既有综合的，也有主题性的；有重视新兴成长的，也有注重股东回报的。对于投资者来说，可选项及组合相对丰富。另外，这几个主题指数也比较符合当前市场投资者的投资偏好。

　　11月份将有十余条指数发布

　　吸引更多长线资金入市

　　记者注意到，今年以来，资本市场推出的细分指数越来越多。中证指数有限公司官网显示，11月份以来，仅股票指数已有上证科创板成长指数、中证全球半导体产业指数等7条指数发布，还有5条新指数待发布。

　　夏凡捷表示，注册制在科创板和创业板实行后，我国资本市场容量越来越大，许多高科技公司进入市场，给A股投资者带来了更大的挑战。一是上市公司数量太多，难以完全了解和深入研究；二是部分公司科技含量高，不确定性强，投资更需要专业化；三是科创板设置了较高的投资门槛。

　　“在这一背景下，以投资门槛低、配置分散为特征的指数投资迎来了快速发展的机遇。”夏凡捷进一步解释道，央企指数、科创指数等细分指数不断推出，为投资者提供了更为丰富的投资品种选择，给予许多个人投资者投资科创板的机会，也有助于吸引更多长线资金进入资本市场。对A股市场来说，指数投资的增加也有助于科创板、央企上市平台流动性环境的改善和估值提升，对于我国经济转型升级，央企实现高质量发展都有较大帮助。

　　“细分指数的推出，其实是为了更好满足市场投资者的不同风险偏好和不同投资偏好。”何力表示，这也从侧面表明，近几年的市场行情更多的是结构性的行情。同时，投资者的群体也在越来越专业化，因此需求也越来越专业化。未来市场的需求可能会进一步的细化，下沉到二级、三级行业。